El oro y la plata se acercan al final del año en máximos históricos y con una revalorización del 70 % y el 160 %, respectivamente, y apuntan a su mejor ejercicio desde 1979 -tras la revolución iraní-, impulsados por las tensiones geopolíticas, las perspectivas de bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense y la creciente demanda de los bancos centrales para diversificar sus reservas.
Tras una fuerte caída registrada vivida a finales de octubre, el oro se ha recuperado con fuerza y en los últimos días de diciembre ha batido récord tras récord, convirtiéndose en uno de los activos con mejor rendimiento este año.
El pasado viernes, después de encadenar varios máximos en la semana, marcó el que hasta la fecha es su precio más elevado en 4.549,92 dólares la onza, una cota que esta madrugada ha estado a punto de rebasar: A las 00.02 horas, ha tocado los 4.549,64 dólares, aunque después ha corregido y en torno a las 9.30 horas baja el 1,42 %%, hasta 4.469,66 dólares.
El oro, que acumula una subida en el año del 70,19 %, se ha visto impulsado este 2025 por las tensiones geopolíticas, la inflación, un dólar débil y la demanda de bancos centrales para diversificar sus reservas, así como las expectativas de tipos en 2026 y la diversificación de inversiones a largo plazo dado el bajo rendimiento de los bonos.
El fenómeno también ha llegado a la plata, metal precioso que más que ha duplicado su precio en 2025 y que a las 00:00 horas de hoy alcanzaba los 84,007 dólares y marcada un nuevo máximo histórico, superando con holgura los 79 dólares del viernes.
A lo largo de la madrugada ha cambiado de tendencia y después de abrir los mercados bursátiles en Europa pierde el 4,49 %, hasta los 75,71 dólares, lo que deja las ganancias anuales en el 160,26 %.
Los precios de los metales preciosos suben en medio de la renovada incertidumbre geopolítica
Según el analista de iBroker, Antonio Castelo, detrás de estas subidas se encuentra una combinación poco habitual de factores, con el mercado descontando un ciclo de recortes de tipos por la Fed, el peor año del dólar en casi una década, lo que potencia las materias primas denominadas en dólares, y una fuerte demanda del metal por parte de los bancos centrales.
El otro gran motor, según Castelo, es el geopolítico, con tensiones persistentes en Ucrania, Oriente Medio y ahora también en Venezuela; a lo que se une los ETF del oro, que han sido un acelerador de la cotización del metal.
Desde XTB, Adrián Hostaled cree que el mercado empieza a ver a algunas divisas refugio tradicionales como menos eficaces ante las intervenciones de política monetaria, lo que aumenta el atractivo del oro, incrementando la inversión institucional en ETF sobre el oro.
Revés en octubre
Tras alcanzar los 4.379,93 dólares por onza el precio del oro y la plata los 54,47 dólares a mediados de octubre pasado impulsados por el aumento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, ambos metales comenzaron a caer a finales de ese mes.
En ese momento, los analistas atribuyeron la bajada a que la demanda se había enfriado ante la posibilidad de que EE.UU. y China resolvieran sus diferencias comerciales.
Unos días después, el 27 de octubre, la onza perdía la cota de 4.000 dólares (3.996,9 dólares), pero desde entonces ha vuelto a recuperar la tendencia alcista.
Por su parte, la plata se situó en los 59 dólares el 1 de diciembre, y a partir de ese día ha ido revalidando máximos, hasta el récord de esta madrugada.
Esta noticia, que pasa casi desapercibida, es de enorme importancia. Que el oro suba un 70% y la plata un 160% no es una curiosidad financiera: es la señal de que el mundo entra en una fase de inestabilidad, inflación persistente y desconfianza en las monedas. Y lo preocupante es que España es uno de los países menos preparados para afrontar un escenario así. Tenemos una economía con bajo ahorro, alta deuda, productividad estancada, salarios que no acompañan al coste de la vida, pobreza energética creciente, déficit estructural crónico y una dependencia enorme de factores externos como el turismo y la energía importada. Cuando los mercados se refugian en el oro, es porque anticipan turbulencias. Y en turbulencias, los países con menos músculo económico son siempre los que más sufren. Mientras los bancos centrales compran oro para protegerse, aquí seguimos atrapados en debates menores, sin asumir que España entra en esta fase global con menos margen fiscal, menos ahorro privado y menos capacidad industrial que la mayoría de nuestros socios. El artículo habla de metales preciosos, sí, pero lo que realmente muestra es que el mundo se está preparando para un entorno duro… y que España llega a él con demasiadas vulnerabilidades abiertas. No es el oro lo que debería preocuparnos, sino lo que revela sobre nuestra fragilidad como país.