Cuando se dice que las bolsas a largo plazo lo absorben todo, quiere decir que muchas de las noticias son ruidos que provocan bajadas puntuales que se recuperan a medio-largo plazo. Pues lo vivido en enero concentra varios años de bolsas y se puede considerar un aprendizaje exprés. El listado de ‘ruidos’ es largo: En el apartado geopolítico: detención de Maduro, propuesta de conquista de Groenlandia, amenaza de aranceles a Europa y posterior marcha atrás, anuncio de elecciones anticipadas en Japón, posibles acuerdos comerciales de Europa, tensiones entre EEUU e Irán...
En el macroeconómico: investigación sobre Powell (presidente de la FED) sobre las reformas en la sede de la FED, nombramiento de su sustituto, mantenimiento de tipos en EE.UU, rumores de intervención de FED y Banco de Japón en sus monedas, comentarios de Trump quitando importancia a la caída del dólar, corrección de su Secretario del Tesoro… Y en el microeconómico avalancha de resultados empresariales: Apple, Microsoft, Meta, ASML, Louis Vuitton, BlackRock, Goldman Sachs, JP Morgan y muchos más…
Y todas esas noticias han provocado nerviosismo en las bolsas, pero al final el mes ha acabado de forma similar a lo que veníamos viendo en 2025. La ganadora ha sido el Kospi coreano, ya lo fue el año pasado, pero este 2026 ha sido espectacular: ha subido un 23,97%. Eso sí, ya vimos la semana pasada analizando las bolsas emergentes que hay cierta trampa ya que buena parte de esa subida está provocada por Samsung y SK hynix. De hecho, otras bolsas asiáticas muy ligadas a la tecnología le siguen aunque a cierta distancia: el Hang Seng de Hong Kong, el Nikkei japonés y la bolsa doméstica de Shangai han subido un 6,85%; 5,93% y 3,76%. Aunque situada entre ellas destaca el Bovespa brasileño ganando un 12,56%. Parecen subidas pequeñas comparándola con Seúl, pero ojo, si se repitieran las rentabilidades de este mes, Corea subiría en 2026 un 1.192%, algo inviable, y la bolsa china un 55,70% que sería un grandísimo resultado.
En Europa la holandesa ha sido la mejor con una subida del 5,29%, en parte gracias a la revalorización de su principal componente, ASML (+31,93%) que también ha sido la mejor del EuroStoxx, que ha subido este mes un 2,65%. Gran resultado también del Ibex (+3,31%), que reafirma su tendencia alcista, principalmente gracias a los bancos (aunque Sabadell ha bajado un 1,78%). De hecho, solo 13 de las 35 compañías del Ibex lo han hecho mejor que el propio índice, y 11 han bajado, porcentaje algo alto ante una rentabilidad global tan buena.
Pero más allá de las bolsas han pasado más cosas en los mercados: el oro y la plata han vuelto a subir mucho, pero más hubieran subido si enero hubiera tenido 29 días. El viernes 30 ambas materias primas se desplomaron, la plata un 31,37% y el oro un 11,39%. ¿Es un aviso? Las bajadas del viernes coincidieron con el nombramiento de Kevin Warsh como nuevo presidente de la FED, algo que también motivó una subida del dólar. ¿Casualidad? La volatilidad en estos activos ha seguido en esta primera semana de febrero, así que habrá que estar atentos.