El petróleo es parecido a un «juego de suma cero»: lo que pagamos de más los consumidores, lo ganan las petroleras, ya sea en fase de refinado, distribución o extracción. Por lo tanto, las cuentas de las petroleras se deben ver beneficiadas cuando ese petróleo «caro» empiece a comercializarse (en la forma que sea). Y es importante saber que las bolsas lo anticipan: aunque en algunas fases, todavía, no se están aprovechando de esa subida, el mercado sabe que lo harán y les premia.
Por ese motivo hemos visto subidas muy fuertes en estas empresas desde el pasado 27 de febrero, último día antes de los bombardeos que comenzaron el sábado 28. Es verdad que las principales petroleras están subiendo algo menos que los futuros del petróleo, pero también lo es que la correlación no es perfecta. Como se puede ver en el gráfico, las subidas entre diferentes petroleras no son idénticas, sí tienen cierto parecido (correlación) pero unas suben más que otras. Eso se debe a que en sus cuentas no afecta solo el precio de la materia prima, hay otros factores: costes de transporte, refinado, márgenes, calidades, mercado donde venden, deuda…
Y, desde luego, si el petróleo sigue subiendo, las petroleras seguirán captando parte de esas subidas (o más). Sí, es muy útil tener una parte de la cartera invertida en petróleo, aunque sea solo por proteger parte de las inversiones de un evento totalmente incontrolable como es que se reabra el Estrecho de Ormuz. Dicho de otra forma, mientras el resto de cartera sufra, la inversión en petróleo subirá compensando parte de las pérdidas (diversificación que se debería aplicar siempre, no solo ahora). Pero no hay que volverse locos: esa inversión caería si el conflicto se acaba y el crudo se vuelve a poner a precios tan baratos como antes de los bombardeos. Además, si las bolsas celebran (que no tiene por qué, ya que hay otros factores) ese potencial final del conflicto, la cartera bajará mientras que los mercados suben, y eso puede dar mucha rabia.
Partiendo de la base de que es útil tener una parte, es importante saber cómo comprar petróleo y de qué tipo, especialmente si la inversión sostenible es importante para el inversor. Y hay varias opciones: la más conocida es comprando petroleras, pero ya he dicho que no todas son iguales y elegir la que tiene mejor negocio, la que utiliza el petróleo más limpio o la que genera más márgenes no es fácil. Y vuelven a entrar en juego los fondos de inversión como el Schroder Global Energy, el JP Morgan Natural Resources, el BlackRock World Energy o ETFs (fondos que cotizan intradía sin ventajas fiscales) como iShares Oil & Gas Exploration & Production.
Estos productos tienen entre 67 y 30 empresas, muchas directamente ligadas con el petróleo. Otra opción menos conocida son los conocidos como ETC (no confundir con ETF, aunque la operativa es similar) que intentan replicar el precio de los futuros. Algunos ejemplos son el WisdomTree Brent Crude Oil o el BNP Paribas Rici Crude Oil. Todos ellos son productos que hay que tener en cuenta siempre para diversificar, no solo en estos momentos.